sa36沙龙国际 | sa36亚洲在线   2018-05-21 15:35 星期一  投稿邮箱:cctd@vip.sina.com

2017年3月全国sa36沙龙国际景气指数简要评述

  2017年3月份,受宏观经济回暖、工业生产增速回升、水电出力下降等因素影响,火电量同比较快增长,钢铁产量小幅增长,拉动煤炭需求保持增势;煤炭产量增幅低于需求,全社会库存仍然偏低,煤炭供需基本平衡、略显偏紧,市场预期总体依然悲观,全国sa36沙龙国际景气状况有所好转,景气指数处于正常区间。4月份以来,煤炭供给环比增加,煤炭需求环比回落,全社会存煤将有所回升,煤炭价格小幅下跌,预判4月份市场景气度指数将出现回落。

  一、3月份sa36沙龙国际景气指数基本情况

  3月全国sa36沙龙国际景气指数分别为7.5点,比1-2月份的均值-7.5点明显回升,景气状况有所好转,指数处于基本正常区间。
2014年以来sa36沙龙国际景气指数走势图
 
  (一)需求偏异指数回归正常区间。3月份经济形势好于预期,规模以上工业增加值同比实际增长7.6%,比1-2月份加快1.3个百分点,3月份当月比上月环比增长0.83%。全国规模以上电厂发电量同比增长7.2%,其中水力发电量下降1.3%,火电量增长7.7%;生铁产量同比增长1.3%;水泥产量同比增长0.3%;受火电和生铁等主要耗煤产品产量增长的支撑,当月煤炭消费量增速比1-2月份约回升1个百分点。受此影响,3月份需求偏异指数10.0点,达到正常区间的上限值,比1-2月份均值-1.4明显回升11.4个基点。
2014年以来sa36沙龙国际需求偏异指数走势图

  (二)供求平衡指数稳步回升。3月份,随着煤矿节后复工复产,先进产能加快释放,规模以上企业原煤产量同比增长1.9%,煤炭进口同比增长12.2%;受主要耗煤产品产量增长拉动,煤炭需求增速有所加快,全社会煤炭库存量继续回落,存煤天数有所下降,当月煤炭供求关系略微偏紧。3月份供求平衡指数为11.1,比上月终值(4.8)回升6.3个基点。
2014年以来sa36沙龙国际供求平衡指数走势图
 
  (三)市场预期指数明显回升。3月份,正值两会召开,主要产煤省加大煤矿安全检查力度,主要港口、重点用户煤炭库存偏低,市场主体采购热情有所提高,市场预期指数出现明显回升,当月指数为-16.6,比1-2月份均值-27.4大幅回升10.8个基点。
2014年以来市场预期指数走势图
 
  (四)价格偏异指数仍处于正常区间。3月份,环渤海地区动力煤价格有所上涨,炼焦煤价格相对平稳,结合前两月价格连续下跌的情况,当月煤炭价格偏异指数为7.2,仍然处于正常区间。
2014年以来sa36沙龙国际价格偏异指数走势图
 
  二、2017年4月份sa36沙龙国际景气指数预测

  (一)煤炭需求:一季度正值去年房地产回暖的残余效应与PPP项目集中落地的叠加期,一是房地产开发对煤炭需求的支撑力度依然较大,一季度房地产开发投资和房屋新开工面积同比分别增长9.1%和11.6%,增速分别升高0.2和1.2个百分点;二是2016年底和2017年初是PPP项目的落地高峰期,受此影响,一季度基础设施投资同比增长23.5%,处于较高水平。下一步,随着国家控制房地产投机的调控力度不断加大,房价上涨预期会有所改变,预计二季度房屋新开工面积增幅将呈回落态势,但在4月份明显趋弱的可能性不大,房地产开发对煤炭需求的拉动力度仍将延续。PPP项目发起数量在2016年1月份达到高潮之后急剧回落,PPP项目从发起到落地大约需要13个月,预计今后几个月PPP项目开工规模有可能明显回落,但前期集中开工的后续效应在4月份及至整个二季度仍将继续有所显现。我们判断二季度经济基本面对煤炭需求的支撑力度依然较大、但逐步减弱。从季节性需求看,4月份供暖期结束,水电出力环比处于上升通道,气候因素所拉动的煤炭需求将进入低谷,截至4月10日,全国重点电厂日均耗煤307万吨,比上月减少39万吨,下降11.3%。总体上,预计4月份煤炭需求环比将有所回落,同比有望继续增长,增速比3月份放缓的可能性大,煤炭需求偏异指数将有所回落。

  (二)供求关系:4月份地方煤矿逐渐复工复产,煤炭生产将回升,而煤炭需求环比将有所回落,因此,全社会煤炭库存有望回升,截至4月10日,重点电厂存煤比上月末增长0.4%,存煤天数增加1天;截至13日,环渤海六港存煤比3月初上升4.2%。结合前两个月存煤变化情况,预计3月份供求平衡指数将小幅回落至正常区间。

  (三)市场预期:近期国家接连召开会议要求保障煤炭供应,产地增产明显;4月17日,神华集团率先将现货销售价格下调5元/吨,一定程度上为市场释放了下行信号;自3月中旬开始国内海运费进入下行通道,累计跌幅达到34%,在电力需求进入淡季的背景下,下游采购逐渐回归理性。上述因素或将使市场预期朝愈加悲观方向发展,预计4月份市场预期指数将回落。

  (四)市场价格:4月份以来全国煤炭价格小幅下降,4月19日指数值158.9,比2月末下降约0.1个基点;4月17日,5500大卡“CCTD秦皇岛动力煤价格”为652元/吨,比4月3日下降7元/吨。预计4月份煤炭价格偏异指数将小幅回落。

  综合以上分析,全国sa36沙龙国际景气指数的4项基础指标或将出现不同程度的回落,预判4月份全国sa36沙龙国际景气指数将回落,但仍处于基本正常区间。

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